2024年9月中旬以来，氧化铝期货价钱运行要点不休上移，主力2501合约11月6日盘中最高涉及5217元/吨，刷新该合约上市以来新高。分析东谈主士暗示，现在来看，氧化铝市集供需偏紧形状短期内难以扭转，期货价钱仍具备保管强势的条款。不外，翌日市集供应才智的开释又带来一定看空预期，猜测后市氧化铝期货价钱进一步飞腾空间有限。

　　供应偏紧复旧期价迭翻新高

　　近期，氧化铝期货价钱节节攀升。文采财经数据泄露，自9月9日盘中涉及3522元/吨之后，氧化铝期货主力2501合约价钱便摇荡上行，11月6日盘中最高至5217元/吨，刷新该合约上市以来新高，区间累计最大涨幅达48.13%。

　　“近期，氧化铝期货价钱冲破此前高位摇荡区间后迎来伙同大涨，主若是受供应偏紧形状复旧。”正直中期期货有色贵金属与新动力团队资深商榷员胡彬暗示，诚然2024年纪首市集猜测下半年复产的氧化铝产能已有部分完了，但还有因矿石供应不足、建树磨砺等问题停产的产能。此外，近期我国朔方地区参加供暖季后，在大气混浊防治责任的要求下，多个地区因重混浊天气预警，出现氧化铝产能部分停产的情况。

　　“四季度企业汇集进行建树磨砺，以及朔方地区重混浊天气预警，均对氧化铝产量形成瓦解的阶段性影响。”国信期货首席有色分析师顾冯达暗示，一方面，阶段性停减产将加重市集供需错配，停止企业长单请托，给现货市集带来加价压力。另一方面，近期市集传出广西某氧化铝出产企业近200万吨产能将投料的讯息，一度利空氧化铝期货价钱走势。但凭据调研，该项现在100万吨产能注重产出的时代在2025年一季度可能性更大，因此关于本年11月至12月技能的氧化铝供应影响有限。

　　除了供应端，需求端以及库存端也对氧化铝期货价钱飞腾形成助力。胡彬暗示，需求方面，本年以来，电解铝产能复产以及新投产产能顺利达产，使得现在寰宇电解铝在产产能达到历史高位水平。此外，由于水电供应弥散，云南地区枯水期不适度电解铝企业用电。因此，企业对氧化铝需求将在四季度保管高位。库存方面，氧化铝口岸库存自本年二季度启动捏续下落，参加三季度后也保管在底部。

　　尽管近期国内氧化铝价钱不休飞腾，但仍不足国外市集价钱涨幅。顾冯达暗示，跟着氧化铝出口利润不休扩大，企业出口意愿的擢升进一步加大了国内市集供应压力，进而助推了国内氧化铝价钱要点抬升。

　　进一步飞腾空间有限

　　氧化铝价钱捏续飞腾，对电解铝冶真金不怕火体式的压力越来越大。

　　“现在个别铝出产企业照旧出现圆寂情况。”顾冯达暗示，若后市氧化铝价钱进一步飞腾，不摒除翌日个别地区铝出产企业和会过提前磨砺停产或脱期复产等神情，以搪塞利润较薄和出产圆寂的情况。据SMM（上海有色网）数据，适度10月31日，电解铝行业透顶平均本钱照旧飞腾至19697元/吨，行业利润再度收窄至1000元/吨隔邻。

　　相对供应端，顾冯达暗示，需求端角落减量对现在氧化铝供需偏紧形状缓解较为有限。不外，在氧化铝价钱居高不下、电力本钱也存在飞腾空间的情况下，翌日是否会有更多铝出产企业禁受此类停产看成仍有待不雅察，其带来的角落减量或将冉冉稀释市集关于氧化铝供需偏紧形状保管的预期。

　　值得一提的是，针对氧化铝期货价钱剧烈波动的情况，近期上海期货交往所接踵发布多条监管要领，比如调养其交往保证金比例、涨跌停板幅度以及联系合约交往手续费等。

　　猜测后市，顾冯达暗示，讨论到短期内氧化铝市集供需偏紧的近况恐难以扭转、产能开释情况有待不雅察，同期又存在供应端增量预期和铝出产企业停产预期，或会冉冉影响到现货市集采购情谊以及市集资金的采选，访佛监管要领接连出台后期货价钱飞腾空间受限，猜测氧化铝期货价钱将回到围绕现货价钱摇荡的形状。

　　胡彬也暗示，现在来看，氧化铝市集基本面依然偏强，但期货价钱走势也将受到有色金属板块合座走势共振的影响，冷漠严慎捏有多单。同期，珍贵氧化铝期货合约“近强远弱”形状的捏续性九游体育app官网，以及产能复产情况和矿端供应情况。猜测主力2501合约价钱下方复旧位为4000元-4500元/吨，上方压力位为5200元-5500元/吨。